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Burocracia sem perrengue

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<p>Quem acompanha jornais e portais de notícias já deve ter se deparado com o termo IPO. Esse é o nome dado ao tipo de oferta pública mais famosa do mercado.</p>



<p>IPO (sigla para Initial Public Offering, ou “oferta pública inicial”, em português), é, de forma simplificada, o processo para uma empresa entrar na Bolsa de Valores e se tornar uma companhia de capital aberto, com <a href="https://blog.nubank.com.br/o-que-sao-acoes/" target="_blank" rel="noreferrer noopener">ações</a> que podem ser compradas e vendidas.</p>



<p>Existem, ainda, outros tipos de ofertas públicas disponíveis para as pessoas investirem, como o Follow On. Entenda a seguir como esses dois processos funcionam e como investidores podem participar deles.</p>



<p><em>Esse conteúdo foi originalmente postado no blog da Easynvest. Em 17 de agosto de 2021, a Easynvest virou </em><a href="https://blog.nubank.com.br/nu-invest-tudo-sobre/" target="_blank" rel="noreferrer noopener"><em>Nu invest</em></a><em> e esse conteúdo foi transferido para o blog do Nubank.</em></p>



<h2 class="wp-block-heading">O que é uma oferta pública?</h2>



<p>De maneira prática, a oferta pública é o processo em que as empresas colocam os títulos de valores mobiliários para venda junto ao público em geral.</p>



<p>Esses valores mobiliários podem ser ações, <a href="https://blog.nubank.com.br/o-que-sao-fundos-imobiliarios/" target="_blank" rel="noreferrer noopener">fundos imobiliários</a>, <a href="https://blog.nubank.com.br/debentures/" target="_blank" rel="noreferrer noopener">debêntures</a>, Certificados de Recebíveis Imobiliários, Certificados de Recebíveis do Agronegócio (<a href="https://blog.nubank.com.br/cri-o-que-e/" target="_blank" rel="noreferrer noopener">CRIs e CRAs</a>) e outros tipos de ativos.&nbsp;</p>



<h2 class="wp-block-heading">O que é IPO?</h2>



<p>IPO é a sigla em inglês para Initial Public Offering, ou Oferta Pública Inicial. O IPO mais conhecido é o de ações, ou seja, quando uma empresa emite ações pela primeira vez. Em outras palavras, quando ela faz sua estreia na Bolsa de Valores.</p>



<blockquote class="wp-block-quote">
<p>Mas por que as empresas vendem suas ações na Bolsa de Valores?</p>
</blockquote>



<p>Imagine que você tem uma empresa, e ela está em franca expansão. Para fazê-la se desenvolver da melhor forma possível, é necessário investir dinheiro ou buscar por recursos e investimentos de terceiros.</p>



<p>Uma das alternativas para isso é abrir seu capital na Bolsa de Valores. Assim, quem quiser investir na sua empresa (e, por consequência, se tornar dono de um pedaço dela) pode comprar ações e levantar mais recursos para o negócio.</p>



<blockquote class="wp-block-quote">
<p>O IPO é justamente esse processo de entrada na Bolsa.</p>
</blockquote>



<p>Também existem IPOs de títulos da <a href="https://blog.nubank.com.br/o-que-e-renda-fixa/" target="_blank" rel="noreferrer noopener">renda fixa</a>, como por exemplo CRIs, CRAs e debêntures, e de <a href="https://blog.nubank.com.br/fundos-de-investimento-o-que-sao/" target="_blank" rel="noreferrer noopener">fundos de investimento</a>. A lógica é a mesma: trata-se do primeiro momento em que aqueles títulos (ou cotas de fundos) ficam disponíveis para os investidores.</p>



<h2 class="wp-block-heading">Como funciona um IPO?</h2>



<p>O processo para um negócio fazer seu IPO é longo, altamente regulado e tem custos. As empresas devem cumprir uma série de requisitos legais e regulatórios.</p>



<p>Outra obrigação é pedir o registro de companhia aberta para a <a href="https://www.gov.br/cvm/pt-br" target="_blank" rel="noreferrer noopener">Comissão de Valores Mobiliários (CVM)</a>, entidade que regula o mercado de capitais.&nbsp;</p>



<blockquote class="wp-block-quote">
<p>A companhia também deve elaborar um Prospecto de Emissão, ou Prospecto Preliminar. Esse é um dos documentos mais importantes de um IPO, com centenas de páginas e várias informações importantes.</p>
</blockquote>



<p>O Prospecto de Emissão também é utilizado para potenciais investidores decidirem se vão ou não comprar as ações da empresa. Algumas informações que devem constar nele são:</p>



<ul>
<li>Riscos da operação;</li>



<li>Preço ou faixa de preços das ações;</li>



<li>Destinação dos recursos que a empresa vai captar;</li>



<li>Estudo de viabilidade;</li>



<li>Investimento mínimo necessário;</li>



<li>Período de reserva.</li>
</ul>



<p>Para fazer um IPO, a empresa necessariamente precisa ser uma <a href="https://blog.nubank.com.br/sociedade-anonima-o-que-e/" target="_blank" rel="noreferrer noopener">Sociedade Anônima</a>, uma empresa S.A. Assim, os sócios da empresa passam a ser pessoas comuns, investidores que compram as ações da companhia na Bolsa.</p>



<h3 class="wp-block-heading">O que é IPO de uma empresa?</h3>



<p>O IPO de uma empresa significa, em resumo, que a empresa colocou ações para vender na Bolsa de Valores. Assim, é possível atrair não apenas investimentos, mas também a atenção de profissionais do mercado.</p>



<p>O IPO de uma empresa abre portas para novas estratégias e para que sua cartela de produtos e serviços também se desenvolva.</p>



<h2 class="wp-block-heading">Como investir em IPO?</h2>



<p>Para investir em IPO é importante, em primeiro lugar, estudar a empresa, avaliação seu histórico e demonstrativo financeiro, e conhecer um pouco das perspectivas do mercado.</p>



<p>Existe um momento em que podem ser realizadas reservas de ações. É importante ficar de olho no preço final e na demanda existente. Com tudo encaminhado, são iniciadas as operações na Bolsa de Valores.</p>



<h3 class="wp-block-heading">Quanto custa investir em IPO?&nbsp;</h3>



<p>A resposta é: depende. Para chegar ao preço final das ações, vários fatores são levados em consideração, como o potencial da companhia e a demanda dos investidores querendo se tornar acionistas.</p>



<blockquote class="wp-block-quote">
<p>Para participar do IPO você precisa definir, também, quanto deseja investir. No entanto, não terá que pagar nenhuma taxa a mais por isso.</p>
</blockquote>



<p>Outro ponto é saber que, dependendo do momento da empresa, os custos para manter as operações com o capital aberto podem ser elevados.</p>



<p>Investir em IPO pode trazer bons lucros desde os primeiros dias de negociação, já que é possível realizar a compra das ações antes mesmo de elas chegarem ao mercado. Mas essa é uma operação que demanda atenção, já que não existe a garantia de lucros.</p>



<h2 class="wp-block-heading">O que é Follow On?</h2>



<p>Outro tipo de oferta pública é o Follow On, também conhecido como oferta subsequente. Esse processo pode acontecer tanto com ações quanto com fundos imobiliários, por exemplo.</p>



<blockquote class="wp-block-quote">
<p>O Follow On acontece quando uma empresa ou fundo que já está na Bolsa (ou seja, já fez seu IPO) emite novas ações ou cotas no mercado.</p>
</blockquote>



<p>A principal razão para uma empresa emitir papéis no mercado é para captar novos recursos. Por exemplo, se a companhia quer abrir uma nova área dentro da empresa e precisa de mais capital, o Follow On pode ser uma alternativa.</p>



<p>O Follow On ainda oferece às empresas outras vantagens, como a maior liquidez dos ativos.</p>



<h2 class="wp-block-heading">Como funciona o Follow On?</h2>



<p>A companhia pode fazer o Follow On de duas maneiras:</p>



<ul>
<li><strong>Pela Instrução CVM 400:</strong> a oferta é destinada ao público em geral, inclusive aos investidores de varejo, sendo exigida a divulgação de informações sobre a oferta. Esse tipo precisa de registro na CVM e na B3.</li>



<li><strong>Pela Instrução CVM 476:</strong> a oferta é destinada exclusivamente para investidores profissionais, sendo distribuída com esforços restritos. Aqui é dispensada a obrigação de registro na CVM e não há obrigação de elaboração de prospecto.</li>
</ul>



<h3 class="wp-block-heading">O que é Follow On de ações?</h3>



<p>O Follow On de ações acontece logo após o momento em que uma empresa realiza sua primeira oferta pública em IPO. Sendo assim, as próximas ofertas são entendidas como Follow On de ações.</p>



<h2 class="wp-block-heading">Oferta Pública de Aquisição (OPA)</h2>



<p>A Oferta Pública de Aquisição (OPA) acontece sempre que uma empresa deseja encerrar o capital e sair da Bolsa de Valores. Para isso, o acionista majoritário faz uma proposta para comprar o restante das ações dos demais investidores.</p>



<blockquote class="wp-block-quote">
<p>Essa oferta, como o próprio nome diz, precisa ser pública. O objetivo é que todos os <a href="https://blog.nubank.com.br/acionista-qual-seu-papel-em-uma-empresa/" target="_blank" rel="noreferrer noopener">acionistas</a> (investidores que detêm ações) saibam do início do processo por meio da publicação do fato relevante, nome dado ao comunicado divulgado.</p>
</blockquote>



<p>Uma empresa pode decidir fechar o capital por vários motivos. Um exemplo é o responsável pela empresa acreditar que as ações estão sendo negociadas por um valor abaixo do considerado justo. A OPA também pode acontecer quando há pouca necessidade de captação de recursos por parte da companhia.</p>



<p>Todo o processo da Oferta Pública de Aquisição precisa ser avaliado e analisado pela CVM.&nbsp;</p>



<h2 class="wp-block-heading">Oferta Pública Primária e Secundária</h2>



<p>As ofertas públicas podem se encaixar em duas categorias: primária ou secundária.</p>



<ul>
<li>Quando a companhia emite novos ativos e o valor desta venda vai para o caixa da empresa, essa oferta é classificada como <strong>distribuição primária</strong>.</li>



<li>Quando a oferta pública não envolve novos títulos, ela é classificada como <strong>secundária</strong>.</li>
</ul>



<p>Um exemplo de oferta pública secundária é quando os sócios querem reduzir a participação no negócio e colocam à venda apenas ações que já existem. Em seguida, o dinheiro dessas operações vai para os vendedores e não para o caixa da empresa.</p>



<h2 class="wp-block-heading">Tributação da oferta pública</h2>



<p>A tributação do Imposto de Renda (IR) sobre ofertas públicas é a mesma usada para a compra de ações: são 15% sobre os lucros nos meses com vendas superiores à R$ 20 mil (que são recolhidos pelo próprio investidor por meio de DARF no dia 30 do mês subsequente) e 20% para as operações no mesmo dia.</p>



<h2 class="wp-block-heading">Como participar de uma oferta pública?</h2>



<p>O primeiro passo é ser cadastrado em uma empresa que ofereça esse tipo de operação, como uma <a href="https://blog.nubank.com.br/corretora-de-valores/" target="_blank" rel="noreferrer noopener">corretora de valores</a>. O processo tem basicamente três etapas:</p>



<ul>
<li>Avaliação</li>



<li>Reserva</li>



<li>Compra</li>
</ul>



<p>Na primeira etapa, os potenciais investidores devem avaliar as principais características da oferta pública. Isso inclui os riscos descritos no Prospecto de Emissão e nos demais documentos, como o material publicitário.</p>



<p>Em seguida, é possível fazer o pedido de reserva diretamente pela plataforma e definir o valor que pretende aplicar. O fluxo pode variar de acordo com a plataforma de cada empresa.</p>



<h2 class="wp-block-heading">Como avaliar uma oferta pública&nbsp;</h2>



<p>Antes de tudo, é importante avaliar do que se trata a oferta. Por exemplo, se é referente a um ativo de renda fixa ou renda variável. Depois, procure observar quem é o emissor e quais são os prazos do título no caso de ativos de renda fixa (CRI, CRA, debêntures).</p>



<p>No caso de ações, por exemplo, verifique quem é a empresa e em qual ramo atua. No caso dos fundos imobiliários, outra questão a ser observada é no que o fundo investe.</p>



<p>Por último e não menos importante, os investidores devem ficar atentos aos seguintes detalhes:</p>



<ul>
<li>Início do período de reserva;</li>



<li>Término do período de reserva;</li>



<li>Encerramento do Bookbuilding;</li>



<li>Data de liquidação;</li>



<li>Valores mínimos e máximos de participação, e regras específicas da corretora;</li>



<li>Público Alvo.</li>
</ul>



<p>Investir em uma oferta pública pode ser uma oportunidade interessante, mas é preciso sempre prestar atenção aos riscos envolvidos.</p>



<p><em>Este conteúdo faz parte da missão do Nubank de devolver às pessoas o controle sobre a sua vida financeira. Ainda não conhece o Nubank? <a href="https://blog.nubank.com.br/nubank-o-que-e/" target="_blank" rel="noreferrer noopener">Saiba mais</a> sobre nossos produtos e a nossa história.</em></p>